ESG浪潮下，摩根大通胡伊玲解析谁将引领下一个投资风口

今年这天气，真是邪了门了。飓风、暴雨、大洪水，这边旱得地都裂了，那边霜冻又把庄稼给打了。全球各地轮着来，谁也别想跑。这事儿闹到这份上，逼着人不得不琢磨，咱这日子到底该怎么过。好在前两年国家就定了调子，说力争2030年碳排放到顶，2060年争取中和。今年这事儿还写进了政府工作报告，算是立了军令状了。要做成这件事儿，钱从哪来？这就得靠ESG投资了，说白了就是得把钱往那些对环境友好、对社会负责、公司治理又干净的地方引。
这股风刮起来，机会是真多。摩根大通有个专门研究这块的专家叫胡伊玲，她说现在这风口上，风电、光伏、智能电网，还有氢能，这些玩意儿都成了香饽饽。你像最近这两年里，新能源基金涨得那叫一个猛，电动车、光伏板块在股市里红得发紫。为啥？道理很简单，往后四十年要实现碳中和，国家得往清洁能源里头砸多少钱啊！光伏、风电这些不用说，以后氢能也得是大头。就连天然气，未来十来年还得当个过渡的宝贝。这里面全是投资的道道。
不过，这事儿也有让人挠头的地方。最头疼的就是标准太乱，这家说东，那家说西，数据还老凑不齐，你根本分不清哪个公司是真减排，哪个就是嘴上说说，编个故事骗钱的。胡伊玲也承认，各地信息披露的规矩都不一样，尤其亚太这块儿，有的地方连硬性要求都没有，第一步得先让公司把数据亮出来。话说回来，中国在亚太里还算是拔尖的，一半的ESG投资都在这儿。但放眼全球，跟欧洲比就差远了，人家起步早，管得也严，全球七成的ESG钱都在那儿躺着呢。
要说这投资具体怎么做，人家也给了招儿。一个是瞅准那些本身就对环保有大用的行业，就比如清洁能源。另一个更讲究，叫“行业中性策略”，意思就是在每个行当里都挑那些在环保、社会责任、公司治理上做得最地道的公司。就好比开煤矿的，也有好坏之分，你就得挑那个有长远减排计划，真打算往碳中和目标奔的。光看环保一条也不行，那边公司要是整天出安全事故，对员工培训也糊弄，那也不能碰。得三个维度都占全了，才算是好公司。
再往细了说，风电这块，国内有些新项目从明年开始就能平价上网了，意思是发的电跟煤电一个价，国家不用再补贴，这就厉害了，说明这些公司能自己造血，现金流以后会越来越好。光伏更来劲，有预测说到2060年，装机量得翻个十四倍，这市场大得没边儿，中国的光伏设备厂在全球占了七成多的份额，优势摆在那儿。还有智能电网，光顾着建电站不行，电网得跟得上，这块儿也有得做。
氢能这块儿也挺有意思。现在这局面就挺像十年前锂电池电动车刚起步那会儿，国家一个地方挨着一个地方地出政策，试点先跑起来。这氢燃料车加气快，十来分钟就完事儿，跑得还远，比纯电动车续航能多出一半到一倍，所以用在公交、卡车上头特别合适。但要说它能不能把锂电池车给顶下去，那倒也不会，专家说俩人能一块儿处，十年后氢能车在商用车里也就占个5%到10%的份额。更远的事儿，得等二十年后，绿色氢能成本降下来了，那会儿它在工厂里头的大用处才真正显现出来。
其实说到底，这一整套ESG的事儿，不管是刚开张的碳交易市场，还是各家公司的信息披露，都还得慢慢磨。碳市场现在只管着发电厂，以后那些排放大户都得给圈进来，国家发的免费额度一年比一年少，想排就得花钱买，这就是逼着企业去减排。中国的碳价比国外低不少，将来怎么走，还得瞧。反正照着专家的说法，这ESG投资的门道，就是得在每一个行业里头，把那些真干事儿的公司挑出来，把干得好的跟干得赖的分开，这钱才算没白投。